雪球视角
广州雪球投资对市场异动点评
来源: 广州雪球投资 发布时间:  2021-02-22
广州雪球对市场异动点评:以茅台为首前期涨幅较大的核心资产出现了较大的调整,过去两年的结构性牛市核心资产涨幅较大,部分股票透支了未来的业绩,需要时间来消化高估值。涨多了就跌,跌多了就涨,涨涨跌跌是股市的规律,拉长周期看股价的波动都是围绕企业内在的价值上下波动,优质的股票会走出长期的上升趋势线为股东创造价值和超额收益。

 

广州雪球投资将投资分为7个维度,即宏观,好行业,好公司,优秀的管理层,财务指标,护城河,买入的安全边际。从宏观上来看,我国国运处于上升周期中,疫情率先控制经济从高增长步入高质量增长阶段。货币政策国内开始收紧(国内货币政策收紧是下跌的原因之一),但以美国为首的发达国家还处于大水漫灌中,美国新政府将推出1.9亿美元的经济刺激计划。外围货币超发所产生的流动性使大量热钱流向我国,我国外汇储备已经创出了近几年的新高,为此我国政府放开了每人换购5万美金的政策。从安全边际角度来看,由于此轮上涨为结构性牛市,部分优质的核心资产仍然不贵甚至低估,我们认为投资就是不断寻找投资机会与伟大的企业共同成长,持续规避风险的一个过程,我们从去年7月份开始调仓,目前持仓整体估值不高。

 

我们认为A股在即将全面注册制和退市制度的大背景下,我国资本市场基础制度建设基本与成熟市场接轨。股市将走出类似于美国的长期结构性牛市,我们认为未来还将是少数个股的牛市,以美国标普500为例,过去的十年当中扣除4家互联网巨头加微软和特斯拉,剩下的494家企业上涨不足20%,在互联网普及以及全球一体化的大背景下,各个行业都趋于走向寡头竞争寡头垄断的阶段,市场份额和利润向寡头集中是长期的趋势,因此市场“一九”现象将长期持续。

 

基于对宏观和我国股市长期牛市的判断,我们将把精力投入到上市公司的基本面研究中,发掘未来高增长的核心资产,我们不参与短线的择时和涨跌判断,我们只规避市场大的趋势性下跌和企业基本面变化所带来的永久性损失。投资是一场马拉松,更是反人性的游戏,当市场贪婪时我们恐惧,当市场恐惧时我们贪婪,用实业的方式做投资与伟大的企业共同成长。